PM-ES-20-0022
Inicio de una fuerte crisis económica- España récord histórico de cosecha de cereales
España se enfrenta a una crisis financiera con cifras de depresión económica realmente impactantes:
(países del norte de Europa tienen deuda mucho más controlada: Alemania 59,8%, Países Bajos 48,6%, Suecia 35,1% o Dinamarca 33,2%)
Uno de nuestros principales problemas lo genera nuestro modelo productivo. En el cuadro podemos ver cómo la Agricultura e Industria han ido perdiendo peso en nuestra generación de PIB. En circunstancias como la actual, se ve fuertemente nuestra debilidad al depender tanto del sector servicios.
Posiblemente estemos mejor preparados para recuperar la actividad con mayor celeridad que en otras crisis del pasado, pero dependemos mucho del endeudamiento.
No hay un plan estructurado para reducir esa deuda.
Como todo tiene una explicación, debemos entender que España lleva 20 años gastando más que lo que produce e ingresa. Lógicamente, la situación no va a ser eterna y los planes para el corto plazo, de momento, agravan mucho más la situación a día de hoy. El peor problema es que no tenemos consciencia ni motivación para ello.
Fundamentalmente, como vemos, el crecimiento de la deuda pública nos está claramente estrangulando.
España ha tenido esta campaña unas condiciones difícilmente mejorables para el desarrollo del cultivo de cereales.
Hay diferencias importantes entre las estimaciones de producción que publican Cooperativas, Asociación de Comerciantes y casas privadas internacionales. Quizá la más razonable y con la que podríamos calcular nuestros balances sería la de ACCOE.
Si se llegan a confirmar los rendimientos más altos que han publicado las cooperativas hablaríamos de un crecimiento casi del 10% de producción total sobre el récord anterior e incrementos porcentuales espectaculares en las comparativas con las medias y con el año pasado.
A nivel mundial estimamos producciones también récord una vez más, también con demanda creciente cada año. Me gustaría resaltar el incremento estable de los stock de producción mundiales, si nos fijamos en las columnas de los gráficos vemos un peldaño muy consolidado desde la cosecha 13/14 que nos amortigua posibles defectos mundiales que puedan producirse.
Continuamos vigilando la evolución del clima en Europa. Las lluvias generalizadas en el sur y este del continente seguro que permiten mejorar las condiciones de cultivo que teníamos a finales de abril.
Tenemos dudas de que puedan llegar a recuperarse a niveles de rendimiento para llegar a la media de producción de los últimos años, por lo cual los balances Europeos que ahora reflejan una menor producción de 13 millones de Tm podrían llegar a ser menores.
Rusia, siendo uno de los principales países exportadores y que más nos afecta en nuestra configuración de precios, ha publicado también un descenso de -3 millones de tm la pasada semana.
Sin embargo, en el norte del continente está lloviendo muy poco durante el mes de mayo, las zonas mas al norte de Francia y de Alemania sí que parece que vayan a tener serias mermas en el rendimiento los cereales.
Incluso estos países pueden demandar productos fibrosos o cereales minoritarios de los países que tenemos buenas producciones.
El precio del Trigo, posiblemente, se va a mantener al menos en el entorno europeo en un nivel diferencial muy elevado con respecto a otros cereales como el Maíz, Cebada en España, Avena, Triticale o Centenos.
Estamos viendo ya una clara recuperación de los consumos de gasolina en los países que van recuperando la actividad económica, como Estados Unidos y Europa.
El parón de consumo debido al Coronavirus en Estados Unidos ha provocado una menor producción de Ethanol, lo que repercute en una mayor disponibilidad de Maíz que podemos cifrar en 20 millones de tm en su país.
A nivel mundial las producciones de Cebada parecen muy estables. Quizá alguna perdida en Rusia y Canadá compensadas con Kazakhstan y Australia.
Se inician ya labores de recolección en el sur peninsular esta semana y comenzaremos a comprobar rendimientos. Las necesidades de los países importadores del norte de África van a ser ligeramente inferiores al año pasado, se esperan volúmenes similares a la media de los últimos años.
Con los stock confortables y los volúmenes de producción sudamericanos ya comentados, 52 millones Argentina y 124 Brasil, ahora nos encontramos en proceso de siembra USA, ya con un 55% de avance y con buen clima para las tareas restantes.
La clave en Soja es la posible recuperación de producciones de China para porcino tras dos años de recesión debido a la PPA. De momento las importaciones de carne de cerdo continúan en volumen máximo.
Clave, por ello, el cumplimiento por su parte de los acuerdos comerciales establecidos con EEUU.
Como vemos en los gráficos, de momento China está comprando mayoritariamente en Brasil en estos primeros meses de 2021.
Lo más importante a vigilar a partir de finales de junio será la evolución del clima en Estados Unidos para el desarrollo de los cultivos durante julio y agosto.
Previsión & tendencia de precios JUNIO 2020
En España los precios de maíz se encuentran condicionados por el precio internacional. En este momento la importación está asumiendo un arancel de casi 11 €/tm, por lo que el precio de reemplazo no puede bajar, quizá solamente veamos descuentos puntuales bajo ese nivel.
Por períodos, hoy el precio está en 177 €/tm junio, 170 €/tm agosto-diciembre y 171 €/tm para enero-mayo 2021.
Las ofertas de precio de trigo de importación para agosto-diciembre se mantienen en torno a los 185€/tm puerto peninsular, sin embargo, el trigo nacional está ofreciéndose salida de zonas productoras en torno a 177€/tm para el mismo período, pudiendo incluso bajar algo más siempre que la oferta de cebada lleve el precio más abajo aún.
La caída de precios acumulada genera dudas de parada de tendencia bajista pero quizá aún tenga recorrido, ya que el volumen de producción tan elevado puede llevar los precios salida de campo a niveles de cálculo para exportar. De momento las operaciones más bajas para nueva cosecha no han cedido de 150 €/tm origen y el cálculo de exportación iría hasta los 135€/tm salida de zonas productoras.
De nuevo tenemos los precios en bajos previos a la subida provocada por el Coronavirus. Chicago en mínimos y un cambio €/$ que fluctúa en un rango muy estrecho sin definir una tendencia en ningún sentido. Las bases con este escenario se mantienen altas comparadas con el histórico de precios de este mes de mayo o junio. El recorrido bajista pensamos que es muy limitado. A partir de julio entraremos en Weather Market climatológico en USA según como evolucionen los cultivos.
Como esperábamos, las bajadas de precios de las proteínas alternativas se han producido y continuarán hasta encontrar su nivel competitivo en las formulaciones.
En general seguimos siendo bajistas para este grupo de productos.
Continuamos con mucho pasto en campo, en consecuencia las ventas de pienso extensivo están absolutamente paradas.
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Fuentes de Información: PWC, INE, Expansión, Gobierno de España, FMI, ACCOE, Coop. Agroalimentarias, USDA, Reuters, International Grain Council, CRM Agri, FC Stone, CME Group, Grain Perspectives y Eurotrade Agrícola.
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